近日，多（duō）地发（fā）布高温预警，用电负（fù）荷攀升，进入7月后，全国陆续出现高温天气（qì），江苏（sū）、浙江、广东（dōng）、河南陆续（xù）出现用电高峰（fēng）。7月14日河南省限电通知发布，煤矿（kuàng）生产电煤一律不得（dé）外（wài）销，云南（nán）也有消息传闻经（jīng）历过5月底枯水期限电后再次发布限电通知（zhī），此（cǐ）轮（lún）限电对有色金（jīn）属市场（chǎng）影响多大（dà），SMM第一时间进行了市场调研汇总分析如下：

铝加（jiā）工（gōng）大省（河南）供（gòng）电紧张 企业安否？需求降否？价格跌否？

      近日，市场传出（chū）河南省发改委红头文（wén）件，称7月11日晋东南地区暴雨致使侯月线、太焦线（xiàn）中断，对（duì）河南省省外电煤运（yùn）输（shū）产（chǎn）生较大影响。因供电紧（jǐn）张，河南省内多家（jiā）铝加工企业于（yú）7月14日受到限（xiàn）电影响被迫（pò）减产。甚（shèn）至（zhì）网传“河南省铝板带箔企业已几（jǐ）乎全部停产”。

       铝杆企业：铝（lǚ）杆企业跟电（diàn）解铝企业签订长单，铝（lǚ）水（shuǐ）供应（yīng）较稳定，开工率变动的情况不（bú）多，目前河南省内电工圆（yuán）铝（lǚ）杆（gǎn）企业大多维持（chí）前期开工水平，铝价高位（wèi）运行叠加省内线缆企业限产使得目（mù）前河南省（shěng）内铝杆出货速度放缓，下（xià）游接货一般，如果弱限电状态（tài）持续，预计也会导致铝杆企业现货库（kù）存增加。

铝线缆企（qǐ）业：据（jù）SMM调（diào）研了解，目前河南省内铝线缆企业受错峰（fēng）用电影响，大部分企业有减产压产的情况，生（shēng）产企（qǐ）业内的熔炉限制开启（qǐ），白（bái）天生产负荷（hé）下降明（míng）显，企业（yè）不得不加大夜班（bān）生（shēng）产（chǎn）力度，日均产量预计下滑10-20%左（zuǒ）右。部分（fèn）小企业（yè），一方面受制于限电影响（xiǎng），另一方（fāng）面（miàn）因铝（lǚ）价持（chí）续高位震荡，直接选择停（tíng）产。

      铝板带箔企业：SMM与几（jǐ）乎所（suǒ）有河南省大中型铝板带箔厂取（qǔ）得联系，经初步统计，当前（qián）河南（nán）省（shěng）铝板带箔日均（jun1）运（yùn）行产能1.21万吨左右，SMM调研企业日度（dù）产（chǎn）量约1.10万吨（dūn），调研（yán）样本产量占全省产量超90%。调研样（yàng）本企业目前合计日均（jun1）减产（chǎn）约0.33万吨，占（zhàn）调研企业日（rì）度产量比（bǐ）重约30%。据此推（tuī）算河南（nán）全省铝板带箔（bó）日均减产约0.36万吨。全国电解（jiě）铝日度（dù）消（xiāo）费（fèi）量平（píng）均约11万吨，受限电影响最为严重的河南（nán）铝板带（dài）箔板块日均消（xiāo）耗（hào）量占总消费量比重也仅3.3%，影响并不剧烈。

      据（jù）SMM调研了解（jiě），此次河南错峰限电，对上游氧化铝（lǚ）企业（yè）及电解铝（lǚ）企（qǐ）业产量影响较小，其（qí）中氧化铝企业仅有一家企业（yè）压产，该（gāi）企业减产（chǎn）的主因（yīn）是（shì）企业铝土（tǔ）矿紧缺，限电（diàn）进一步让该企业缩减（jiǎn）产量而已（yǐ）。就（jiù）目前电解铝企业的（de）反馈来看（kàn），目前电解（jiě）铝产量影响相对较小（xiǎo）。

       河南当（dāng）地下游加工企业生产受（shòu）限，对当地铝价有一定的抑制。目前（qián）限（xiàn）电时间预计（jì）持续到7.18日，中原地（dì）区（qū）此段时（shí）间，铝锭（dìng）及铝棒（bàng）等产（chǎn）品出库将放缓，库存或出现小幅累库的情况，中原铝价贴水存在再度拉大可（kě）能，SMM将持续关（guān）注河南电力（lì）供应（yīng）及（jí）下游开工情（qíng）况。

内（nèi）蒙古部分电解（jiě）铝企业错峰用电（diàn） 目前产出稳（wěn）定

       据SMM了解，近日（rì）部分内（nèi）蒙古铝企业应对夏（xià）季（jì）用电高峰（fēng），本着（zhe）优先保障（zhàng）居民用电原则，开展错峰生产措（cuò）施，即白（bái）天（tiān）高峰时段（duàn）降低用（yòng）电负荷，减少产出（chū），夜间恢（huī）复负荷提高产出，厂（chǎng）家向SMM反馈，当前措施暂未对铝（lǚ）水日均产量（liàng）产生明显抑制（zhì），生产产出（chū）相对平稳。

夏季限电对铅（qiān）供（gòng）应端扰动（dòng）几何？

      河南主要铅冶炼厂接（jiē）到限（xiàn）电（diàn）通知，其运行产能或将（jiāng）限制20%左右，但尚未形成（chéng）具体减停产（chǎn）计划。河南某铅冶炼企业表示，本（běn）月生产（chǎn）计划或将（jiāng）下调10-20%，具体生产调整或将于下周开展（zhǎn）。此外，云南方面，本轮限电（diàn）对（duì）云南地区电解铅冶炼影响（xiǎng）较小，据悉个别（bié）电解（jiě）铅冶炼企业（yè）尚（shàng）未收到限电通知，但可能（néng）对粗铅和火（huǒ）法（fǎ）铅或产生（shēng）一定影响。据某铅冶炼（liàn）企业表示，本轮限电或将使得云南（nán）地区（qū）本来（lái）已相（xiàng）对紧（jǐn）张（zhāng）的粗铅原料更加紧张，对未来粗铅（qiān）原料采购表示担忧。

      尽管（guǎn）7.15日期铅大（dà）幅上涨，但SMM认为短期上涨与限电引起的供应（yīng）端（duān）扰动关系不（bú）大。主（zhǔ）要原（yuán）因在（zài）于限电引起（qǐ）的供应端减量（liàng）与国（guó）内电解（jiě）铅累库增幅相比，几乎（hū）可以忽略。此外，限电消息刚出不久，不及发酵便迎来了国家发（fā）改委的及时救济：2021年7月15日（rì），国家发改委发布（bù）消息，将（jiāng）准备投放超过1000万吨煤炭储（chǔ）备（bèi）以应对当前形（xíng）势，具体投（tóu）放工（gōng）作将（jiāng）根据（jù）形势分批次有序完成。

       根据目前限电通知（zhī）的（de）周期来看，本轮（lún）限电对铅行业供应端的扰动时间不超过一周，结合目（mù）前接到通知（zhī）的企业限产情况，SMM保守估计（jì）7月（yuè）电解铅供应减量约为3500-4000吨。本轮限电对矿（kuàng）山尚无（wú）影响，但对粗铅冶炼环节或有一定限制，可能引起局部粗铅价格上涨。再（zài）生铅方面，相关（guān）企业因硬性减产（chǎn）规定尚未（wèi）出台，暂（zàn）无减产计划，影响较小。下周SMM将继续（xù）跟踪（zōng）调研本（běn）轮限电（diàn）对（duì）铅行业带来的（de）后续影响。

限电影响尚未扩（kuò）散 三省电（diàn）解铅开工率微涨

       据上海有色网（SMM）调研，本周（7月10日~7月16日）SMM原生（shēng）铅冶炼厂周度三省开工率为61.8%，本周原生铅冶（yě）炼厂开（kāi）工率（lǜ）环比上涨0.24%：

河南柿槟进入7月后（hòu），生（shēng）产恢复至常规，小（xiǎo）幅（fú）提（tí）产（chǎn）；河南岷（mín）山本（běn）月按计划小幅减产；云南地区蒙自矿冶于本周开（kāi）始铅（qiān）冶炼系统检修20天（tiān），预计8月恢复生产，本周电（diàn）解（jiě）铅产量维持正常，预计（jì）下（xià）周产量小（xiǎo）幅下滑；赤峰山金本周检修结束恢（huī）复生产，但（dàn）尚未满产，预计（jì）下周恢（huī）复至正常；关于近期用电高峰的（de）限（xiàn）电（diàn）情况（kuàng），河南各（gè）家已接到限电通知，但实际减（jiǎn）量尚在（zài）评估（gū）中，目前生产尚（shàng）无较大影响。

大（dà）厂检修（xiū）叠加部分区（qū）域限电（diàn）等（děng）多重利好 液碱（jiǎn）市场上涨明显

      据SMM 不（bú）完全统计，7.6-8.1日国内约有216万吨烧碱装置进入检修环节（jiē），尤其是（shì）月底西北（běi）及内（nèi）蒙古地区片碱装置检（jiǎn）修的较多（duō），月底国内片碱供（gòng）应量减量较多，一方面拉（lā）动液碱需求，也将进一步推动烧碱价格（gé）上行。另外自（zì）7月以来，全国陆（lù）续出现高温天（tiān）气，江苏（sū）、浙江、广东、河南用电负荷（hé）创历史新高，各（gè）地频繁传出供电紧张、各行业错峰生（shēng）产的消（xiāo）息。叠加近期电煤供应紧张，造成网电负荷短缺，为确保居民生活用电，河（hé）南（nán）省电力部门要求省内氯碱企业（yè）降负荷生产，据（jù）SMM了解，河南大部（bù）分氯碱厂（chǎng）需（xū）要减（jiǎn）产20-30%，省（shěng）内液（yè）碱库存低（dī）位（wèi），供应收紧（jǐn）。

      基于以上利好，短期国内烧碱上涨存在很强（qiáng）的支撑力度（dù），华东一带出口（kǒu）订单保持（chí）良（liáng）好状态，氧化铝（lǚ）主产区液碱供应（yīng）收紧，采购价格上调，其他版块虽然处于淡（dàn）季，需（xū）求不佳，但行业集中检修较多，短期国（guó）内烧碱市场利多占据优（yōu）势，价格（gé）维持小幅（fú）上调为主，预计液碱市场还有（yǒu）20-30元/吨上行空（kōng）间（jiān），后期尚需（xū）关（guān）注海外氯碱装置的恢复（fù）情况以及氧化铝市场，氧化铝价格持续弱稳（wěn）运行，或（huò）影响后续氧化铝厂的开工积极性，对液碱市场形成利空制约。

内蒙电力短缺持（chí）续 吉铁铁合金产量锐减（jiǎn）

     吉铁（tiě）铁合金有（yǒu）限责（zé）任（rèn）公司，由于内蒙电力严（yán）重短缺、限电频（pín）繁预计本月只（zhī）能完成计划产能的50%左右；将与已签单客户协商（shāng）降低供货量（liàng），降低减产影响。

铬铁14万吨巨量缺口 如（rú）何维（wéi）持“不锈金”高排产

      内蒙古限电愈演（yǎn）愈烈，主要原（yuán）因（yīn）在于内蒙古电站煤炭（tàn）全（quán）部外采，目前煤炭价格极高背景（jǐng）下（xià）电站难以维持，据业者测算内蒙（méng）古大工（gōng）业用（yòng）电电价需高于0.45度方可回归盈亏平衡，但短（duǎn）期极（jí）度（dù）紧张的情况无法（fǎ）缓解，从每（měi）日（rì）下午16时限（xiàn）电（diàn）4小（xiǎo）时扩大（dà）至每（měi）日限电超10小时。

截止7月14日，乌兰察（chá）布中型厂家几（jǐ）乎全部停产，个别厂家在生产（chǎn）稳定下开始主（zhǔ）动（dòng）检（jiǎn）修，检修完成时间在（zài）8月中（zhōng）下（xià）旬至8月底；大型铬铁厂（chǎng）家开工率普（pǔ）遍在30-50%，长（zhǎng）协订单延迟交付。预计内（nèi）蒙7月高碳铬铁产量（liàng）为17.3万吨，环（huán）比下降17.62%，同比下降（jiàng）48.48%；8月内蒙古高碳（tàn）铬铁产量预计在限电未进一步加压情况下为16.8万吨（减量主要来自（zì）检修铁厂7月7-10天产量），同比下降45.98%。全国7月高碳铬铁总供（gòng）应量（liàng）约（yuē）45万吨，环（huán）比（bǐ）下（xià）降7.6万吨，同比下降20.56%。8月由于内蒙（méng）、广西持续受（shòu）制（zhì）于电力、四川地区近期环（huán）保进驻、山西及湖南贵州地（dì）区可增量（liàng）约1万吨，8月产量或难有改（gǎi）观。